日期：2025-12-25 07:54:54
11月11日，母婴连锁企业成都孕婴世界股份有限公司(下称“孕婴世界”)公告收到北交所发出的第二轮问询函，要求公司就加盟模式、业务模式创新性等多个方面问题进一步说明。
此前，《大众证券报》明镜财经工作室曾结合公司研发投入等情况，报道指出公司快速发展是否更多依靠“拉”各地优质母婴终端销售企业加盟，创新成色也因此引人关注。就在第二轮问询中，北交所要求公司重新回答第一轮问询中数智化平台的竞争优势、先进性，以及与加盟门店业绩增长关联度的问题，并结合相关情况进一步说明业务模式创新性，完善关于符合北交所定位的专项说明。
与此同时，记者还注意到，在孕婴世界披露了诸多实控人家族成员成为公司加盟商客户甚至大客户的背后，实控人家族客户数量及实控人与这些客户的关系或许还有值得注意之处。
大客户大供应商频现实控人亲属
作为上市和拟上市企业，与企业存在关联关系(含比照关联方)的大客户、大供应商历来是备受关注之处，尤其是与实控人及其家庭相关的，因为这牵涉企业业务的独立性以及业务、业绩的真实性。
孕婴世界主业为母婴商品销售以及为上游品牌供应商、下游加盟商提供服务，业绩关键在于下游的加盟商客户。此次IPO报告期内的2022-2024年，公司来自关联方(含比照关联方)的营收占比分别为15.16%、10.48%和7.84%，金额最高的2022年超过9000万元，占比最低的2024年也超过7850万元且金额高于2023年。
这些经常性关联交易中，有不少来自孕婴世界实控人的诸多亲属。
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